Efectivamente, los comportamientos irracionales como la euforia o el pánico tienen consecuencias racionales o parametrizables en los mercados. Sin embargo hay que tener en cuenta que por ejemplo, comportamientos irracionales debidos a ciertos eventos tienen consecuencias distintas dependiendo de la ventana temporal en la cual ocurran. Sin ir más lejos, hace unos años una OPA hacia una compañía era acogida por el mercado de forma distinta a cómo se viene acogiendo desde hace un par de años.
Además, me gustaría remarcar que las técnicas de análisis técnico utilizan herramientas estadísticas que por lo general se sustentan en la observación empírica del desarrollo de ciertos factores macroeconómicos y de otros tipos a lo largo del tiempo. Factores en los cuales se ve reflejado el desarrollo temporal de los mismos con su irracionalidad inherente en mayor o menor medida.
Por tanto, si el Análisis técnico intenta predecir un teórico comportamiento del mercado bursátil mediante herramientas que incorporan tanto comportamientos racionales como irracionales en su cálculo, creo que no se le debería tachar de parcial en el sentido de que sólo tiene en cuenta comportamientos normales aunque bien es cierto que el concepto de irracionalidad de un momento a otro pueda cambiar.
De todas formas, después de esta reflexión me gustaría terminar este correo parafraseando a un profesor que tuve de historia a quien le gustaba decir:
Hay mentiras, grandes mentiras y estadísticas
Esta frase pide mármol.
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